COMUNICADO DEL COMITÉ DE ESTABILIDAD FINANCIERA

El día 5 de mayo de 2015 se reunió el Comité de Estabilidad Financiera del BCU a efectos de evaluar la situación del sistema financiero en Uruguay y los potenciales riesgos que podrían afectar su estabilidad.

El sistema financiero doméstico se encuentra estable y operando normalmente. A continuación se sintetizan los principales factores de riesgo sistémico y la evaluación de su impacto potencial. Para esto último se han considerado los canales de transmisión de los riesgos hacia el sistema financiero doméstico, así como las capacidades y las limitantes para su gestión.

El entorno internacional ha estado pautado por cierta volatilidad en los mercados financieros. Lo más probable es que esta volatilidad continúe por algún tiempo. Un factor de riesgo es la posibilidad de que la volatilidad sea mayor que la anticipada. La misma podría ser causada por un cambio de expectativas sobre la normalización monetaria en Estados Unidos, por la incertidumbre con respecto a la situación económica en Europa, así como por la reactivación de algunos conflictos geopolíticos.

Otros factores de riesgo están dados por la posibilidad de problemas en el sistema bancario europeo con repercusión en el sistema bancario local y por una fuerte desaceleración de las principales economías emergentes (en particular China). La situación a nivel regional se ha complejizado desde la última reunión del Comité. Un factor de riesgo es que los ajustes necesarios no se puedan procesar ordenadamente y, por tanto, se desarrollen a través de un fuerte ajuste de precios relativos y de la actividad, con episodios de turbulencia financiera regional.

Una vez evaluados estos factores de riesgo se concluyó que el único factor con probabilidad media de ocurrencia es el vinculado a la situación regional, no obstante lo cual su materialización no tendría impactos significativos sobre la estabilidad del sistema financiero local. Ello obedece a las capacidades de la economía uruguaya para la gestión del riesgo, la estructura de liquidez y endeudamiento del sector público, la capacidad de la red de seguridad financiera, la solidez del sector financiero doméstico y la menor exposición del sistema financiero doméstico a la región que en el pasado.

Además, del análisis se concluye  que el sistema estaría en condiciones de resistir la materialización de riesgos de relativa magnitud y baja probabilidad de ocurrencia, tales como la hipotética combinación de problemas regionales con una fuerte desaceleración de la actividad en economías emergentes.

En síntesis, el mapa de riesgos para la estabilidad financiera en Uruguay no muestra señales de alerta relevantes dadas la naturaleza, la probabilidad de ocurrencia y el impacto potencial de los factores de riesgo que podrían desafiarla, así como las capacidades para la gestión de tales riesgos.

La situación del sistema financiero doméstico continuará siendo monitoreada por el Comité hasta su próxima reunión, fijada para el mes de octubre de 2015.